Opciones De Compra De Gamma

Conozca a los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de cada opción que el comercio. Tenga en cuenta como yoursquore conociendo, los ejemplos que utilizamos son ldquoideal worldrdquo ejemplos. Y como Platón ciertamente le diría, en el mundo real las cosas tienden a no funcionar tan perfectamente como en un mundo ideal. Los comerciantes de la opción del principio del delta a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones basadas en esa acción se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa en él. La opción cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debería ser capaz de cosechar aún más beneficio que si era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Por lo tanto, la verdadera pregunta es: ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? 1. Delta es la cantidad que se espera que el precio de una opción se mueva en base a un cambio en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positivo, entre 0 y 1. Eso significa que si sube el precio de la acción y no cambian otras variables de precios, el precio de la llamada aumentará. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la acción sube 1, en teoría, el precio de la llamada subirá alrededor de 0,50. Si la acción baja 1, en teoría, el precio de la llamada bajará alrededor de .50. Puts tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y no cambian otras variables de precios, el precio de la opción bajará. Por ejemplo, si un put tiene un delta de -.50 y el stock sube 1, en teoría, el precio del put bajará .50. Si la acción desciende 1, en teoría, el precio del put subirá .50. Como regla general, las opciones en el dinero se moverán más que opciones fuera del dinero. Y las opciones a corto plazo reaccionarán más que las opciones a largo plazo al mismo cambio de precio en la acción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el delta de las llamadas en el mercado se acercará a 1, reflejando una reacción de uno a uno ante los cambios de precios en la acción. Delta para llamadas fuera del dinero se acercará a 0 y wonrsquot reaccionará en absoluto a los cambios de precio en la acción. Thatrsquos porque si se mantienen hasta la expiración, las llamadas o se ejercitarán y ldquobecome stockrdquo o expirarán sin valor y convertirse en nada en absoluto. A medida que se acerca la expiración, el delta de las putas de dinero se acercará a -1 y el delta para las putas de fuera del dinero se acercará a 0. Thatrsquos porque si las put se mantienen hasta la expiración, el dueño ejercerá las opciones y venderá Stock o el put expirará sin valor. Una manera diferente de pensar en el delta Hasta ahora wersquove le dio la definición de delta del libro de texto. Pero herersquos otra forma útil de pensar en delta: la probabilidad de que una opción acabará por lo menos .01 in-the-money al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás del delta no es un cálculo de probabilidad avanzado. Sin embargo, el delta se utiliza frecuentemente como sinónimo de probabilidad en el mundo de las opciones. En la conversación casual, es costumbre dejar caer el punto decimal en la figura delta, como en, ldquoMy opción tiene un delta. rdquo 60. O, ldquoHay un delta 99 Voy a tener una cerveza cuando acabe de escribir esta página. rdquo Por lo general, una opción de llamada al dinero tendrá un delta de alrededor de .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque debería haber una posibilidad 50/50 de que la opción termine en o fuera del dinero al vencimiento . Ahora vamos a ver cómo el delta comienza a cambiar a medida que una opción aumenta o disminuye. Cómo el movimiento del precio de la acción afecta al delta Como una opción consigue más lejos in-the-money, la probabilidad será en-el-dinero en la expiración aumenta también. Por lo tanto, el delta optionrsquos aumentará. Como una opción obtiene más lejos del dinero, la probabilidad de que se in-the-money a la expiración disminuye. Por lo tanto, el delta optionsrsquos disminuirá. Imagine que posee una opción de compra en acciones XYZ con un precio de ejercicio de 50, y 60 días antes de la expiración el precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos una opción en el dinero, el delta debe ser de alrededor de .50. Por ejemplo, letrsquos dicen que la opción vale 2. Así que en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe subir de 2 a 2.50. Entonces, si la acción continúa subiendo de 51 a 52 Ahora hay una probabilidad más alta de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué pasará con el delta? Si usted dijo, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de la acción sube de 51 a 52, el precio de la opción podría subir de 2.50 a 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un movimiento 1 en la acción. Así, el delta ha aumentado de .50 a .60 (3.10 - 2.50 .60) a medida que la acción se hizo más in-the-money. Por otro lado, ¿qué pasa si el stock cae de 50 a 49? El precio de la opción podría bajar de 2 a 1,50, de nuevo reflejando el delta de 0,50 de las opciones de dinero (2 - 1,50 .50). Pero si la acción sigue bajando a 48, la opción podría bajar de 1,50 a 1,10. Así pues, en este caso el delta se habría reducido a .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta disminución en el delta refleja la menor probabilidad de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Cómo cambia el delta a medida que la expiración se acerca Como el precio de la acción, el tiempo hasta la expiración afectará la probabilidad de que las opciones terminen dentro o fuera del dinero. Thatrsquos porque a medida que se acerca la expiración, el stock tendrá menos tiempo para moverse por encima o por debajo del precio de ejercicio de su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que se aproxima la expiración, el delta reaccionará de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas son in-the-money justo antes de la expiración, el delta se acercará a 1 y la opción se moverá centavo por centavo con la acción. En-el-dinero pone se acercará -1 como expiración se acerca. Si las opciones están fuera del dinero, se acercarán a 0 más rápidamente de lo que sería más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento en el stock. Imagine que el stock XYZ está en 50, con su opción de 50 huelgas sólo un día después de la expiración. Una vez más, el delta debe ser alrededor de .50, ya que therersquos teóricamente una posibilidad 50/50 de la población que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la población sube a 51 Piense en ello. Si therersquos sólo un día hasta la expiración y la opción es un punto en el dinero, whatrsquos la probabilidad de que la opción seguirá siendo por lo menos .01 in-the-money por mañana Itrsquos bastante alto, por supuesto. Así que el delta aumentará en consecuencia, haciendo un movimiento dramático de .50 a alrededor de .90. Por el contrario, si el stock XYZ cae de 50 a 49 justo un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor de que la opción termine en el dinero. Así, a medida que se acerca la expiración, los cambios en el valor de la acción causarán cambios más dramáticos en el delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en el dinero. Recuerde la definición del delta del libro de texto, junto con el Alamo Donrsquot olvidar: el ldquotextbook definitionrdquo del delta no tiene nada hacer con la probabilidad de las opciones que terminan dentro o fuera-del-dinero. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad que un precio de la opción se moverá basado en un 1 cambio en el stock subyacente. Pero mirar delta como la probabilidad de que una opción acabe en el dinero es una manera muy ingeniosa de pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que delta cambiará en base a un cambio en el precio de la acción. Así que si el delta es el ldquospeedrdquo en el que cambian los precios de las opciones, puede pensar en gamma como ldquoacceleration. rdquo Las opciones con el gamma más alto son las que responden mejor a los cambios en el precio del stock subyacente. Como se mencionó anteriormente, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia el precio de las acciones. Pero el delta no cambia a la misma tasa para cada opción basada en una acción determinada. Letrsquos echa un vistazo a nuestra opción de compra en stock XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta la expiración (Figura 1). Tenga en cuenta cómo el delta y gamma cambian a medida que el precio de las acciones sube o baja de 50 y la opción se mueve dentro o fuera del dinero. Como puede ver, el precio de las opciones de dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones dentro o fuera del dinero con la misma expiración. Además, el precio de las opciones a corto plazo en el momento del cambio cambiará más significativamente que el precio de las opciones a plazo más largas. Así que lo que esta charla sobre gamma se reduce a que el precio de las opciones de corto plazo en el dinero exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en el stock. Si yoursquore un comprador de opción, gama alta es bueno siempre y cuando su pronóstico es correcto. Thatrsquos porque como su opción se mueve in-the-money, el delta se acercará 1 más rápidamente. Pero si su pronóstico es incorrecto, puede volver a morderle bajando rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su pronóstico es incorrecto, gama alta es el enemigo. Thatrsquos porque puede hacer que su posición de trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción de su propio vendido se mueve in-the-money. Pero si su pronóstico es correcto, gama alta es su amigo, ya que el valor de la opción que vendió perderá valor más rápidamente. Theta Time decay, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de opciones. Por otro lado, itrsquos suele ser el mejor amigo de los sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y las put disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Figura 2: Decadencia del tiempo de una opción de compra al tipo de interés Este gráfico muestra cómo un valor de opción de compra en el valor se descompondrá durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. Este gráfico muestra cómo un valor de opción en el dinero se deteriorará durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del sol caliente del verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa hace que algunas de las opciones de valor de tiempo a ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se derrite, lo hace a una velocidad acelerada como la expiración se acerca. Echa un vistazo a la figura 2. Como puede ver, una opción de 90 días al precio con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor a lo largo del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá todo el valor de tiempo restante 1 por vencimiento. Las opciones de dinero a la vista experimentarán pérdidas de dólares más significativas en el tiempo que las opciones dentro o fuera del dinero con la misma acción subyacente y la fecha de vencimiento. Thatrsquos porque en el dinero las opciones tienen el valor más tiempo incorporado en la prima. Y cuanto más grande el pedazo del valor del tiempo construido en el precio, más allí es perder. Tenga en cuenta que para las opciones fuera del dinero, theta será menor de lo que es para las opciones de dinero. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en porcentaje para las opciones fuera del dinero debido al menor valor de tiempo. Al leer las obras, observe los efectos netos de theta en la sección llamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para las opciones de dinero basadas en Stock XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá Ser más tiempo valor incorporado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta al valor del tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega más alta que las opciones a corto plazo. Al leer las obras, vigile el efecto de la vega en la sección llamada volatilidad ldquoImplied. rdquo Vega Usted puede pensar en vega como el whorsquos griego un poco tembloroso y over-caffeinated. Vega es el monto de los precios de compra y venta va a cambiar, en teoría, por un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta al valor de ldquotime valuerdquo de un precio de optionrsquos. Normalmente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita sugiere una mayor gama de movimiento potencial para el stock. Letrsquos examinar una opción de 30 días en acciones XYZ con un precio de huelga 50 y el stock exactamente a 50. Vega para esta opción podría ser .03. En otras palabras, el valor de la opción podría aumentar 0,03 si la volatilidad implícita aumenta un punto y el valor de la opción podría bajar 0,03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si usted mira una opción XYZ de 365 días al día, vega podría ser tan alto como .20. Así, el valor de la opción podría cambiar .20 cuando la volatilidad implícita cambia en un punto (véase la figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante de opción más avanzado, usted pudo haber notado wersquore que falta un mdash griego rho. Thatrsquos la cantidad de un valor de opción cambiará en teoría basado en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir para un girocompás, ya que donrsquot hablar de él que mucho en este sitio. Aquellos de ustedes que realmente se toman en serio las opciones finalmente llegarán a conocer mejor este personaje. Por ahora, sólo tenga en cuenta que si está negociando opciones a corto plazo, el cambio de las tasas de interés no debería afectar el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones de largo plazo como LEAPS. Rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a un mayor ldquocost a carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda consejos de comercio amplificador estrategias de expertos TradeKingrsquos Top Ten errores de opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas con éxito Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Five Things Stock Opción Comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, la investigación, las herramientas y los símbolos de acciones o de opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Gamma Las opciones gamma son una medida de la tasa de cambio de su delta. El gamma de una opción se expresa como un porcentaje y refleja el cambio en el delta en respuesta a un movimiento de un punto del precio de las acciones subyacentes. Al igual que el delta, la gama está cambiando constantemente, incluso con pequeños movimientos del precio de las acciones subyacentes. Por lo general, está en su valor máximo cuando el precio de las acciones está cerca del precio de ejercicio de la opción y disminuye a medida que la opción va más profundo dentro o fuera del dinero. Las opciones que están muy profundamente dentro o fuera del dinero tienen valores gamma cercanos a 0. Ejemplo Suponga que para una acción XYZ, que actualmente se negocia a los 47, hay una opción de compra de FEB 50 vendiendo para 2 y permite suponer que tiene un delta de 0.4 y Una gamma de 0,1 o 10 por ciento. Si el precio de las acciones sube de 1 a 48, entonces el delta se ajustará al alza en un 10 por ciento de 0.4 a 0.5. Sin embargo, si las acciones se negocian hacia abajo en 1 a 46, entonces el delta disminuirá en un 10 por ciento a 0,3. El paso del tiempo y sus efectos sobre la gama A medida que el tiempo de vencimiento se aproxima, la gama de opciones de dinero aumenta mientras que la gama de opciones de dinero en efectivo y fuera del dinero disminuye. La gráfica anterior representa el comportamiento de la gama de opciones en varias huelgas que vencen en 3 meses, 6 meses y 9 meses cuando la acción se cotiza actualmente a 50. Cambios en la volatilidad y sus efectos sobre la gama Cuando la volatilidad es baja, la gama de En el dinero es alta, mientras que el gamma para las opciones profundamente dentro o fuera del dinero se aproxima a 0. Este fenómeno surge porque cuando la volatilidad es baja, el valor de tiempo de tales opciones es bajo pero sube dramáticamente como el El precio de las acciones subyacentes se aproxima al precio de ejercicio. Cuando la volatilidad es alta, la gama tiende a ser estable en todos los precios de ejercicio. Esto se debe al hecho de que cuando la volatilidad es alta, el valor de tiempo de profundamente dentro / fuera de las opciones de dinero ya son bastante sustanciales. Por lo tanto, el aumento en el valor de tiempo de estas opciones a medida que van más cerca del dinero será menos dramática y, por tanto, la gamma baja y estable. El gráfico anterior ilustra la relación entre las opciones gamma y la volatilidad del valor subyacente que se negocia a 50 por acción. Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que empiece a operar de verdad, sus primeras 100 operaciones serán libres de comisiones (Asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y citar el código promocional 60FREE durante la inscripción) Gamma Gamma Gamma es la tasa de cambio en un delta de opciones Por 1 cambio en el precio de los activos subyacentes. Gamma es una medida importante de la convexidad de un valor de derivados, en relación con el subyacente. Una estrategia de cobertura de delta busca reducir gamma con el fin de mantener una cobertura en un rango de precios más amplio. Una consecuencia de la reducción de gamma, sin embargo, es que el alfa también se reducirá. VIDEO Carga del reproductor. RAZONAMIENTO Gamma Matemáticamente, gamma es la primera derivada del delta y se usa cuando se intenta medir el movimiento del precio de una opción, en relación con la cantidad que está dentro o fuera del dinero. En ese mismo sentido, gamma es la segunda derivada de un precio de las opciones con respecto al precio de los subyacentes. Cuando la opción que se mide se encuentra dentro o fuera del dinero, gamma es pequeña. Cuando la opción está cerca o en el dinero, gamma está en su más grande. Los cálculos gamma son más precisos para pequeños cambios en el precio del activo subyacente. Todas las opciones que son una posición larga tienen un gamma positivo, mientras que todas las opciones cortas tienen un gamma negativo. Comportamiento gamma Dado que una medida de delta de opciones sólo es válida durante un corto período de tiempo, gamma ofrece a los gestores de cartera, comerciantes e inversores individuales una imagen más precisa de cómo cambiará el delta de opciones a medida que cambia el precio subyacente. Como una analogía a la física, el delta de una opción es su velocidad, mientras que el gamma de una opción es su aceleración. La gamma disminuye, acercándose a cero, ya que una opción se hace más profunda en el dinero, a medida que el delta se aproxima a uno. Gamma también se acerca a cero cuanto más profunda una opción sale de la moneda. La gama está en su nivel más alto aproximadamente en el dinero. El cálculo de gamma es complejo y requiere software financiero o hojas de cálculo para encontrar un valor preciso. Sin embargo, lo siguiente demuestra un cálculo aproximado de gamma. Considere una opción de compra en una acción subyacente que actualmente tiene un delta de 0,4. Si el valor de la acción aumenta en 1, la opción aumentará en valor en 0.40, y su delta también cambiará. Supongamos que el aumento de 1 ocurre, y el delta de opciones ahora es 0.53. Esta diferencia de 0.13 en deltas puede considerarse un valor aproximado de gamma. El gamma es una métrica importante porque corrige los problemas de convexidad al involucrarse en estrategias de cobertura. Algunos gestores de cartera o comerciantes pueden estar involucrados con carteras de valores tan grandes que se necesita aún más precisión cuando participan en la cobertura. Se puede usar una derivada de tercer orden llamada color. El color mide la tasa de cambio de gamma y es importante para mantener una cartera cubierta por gamma.